Blogg

Hur ska det gå för Cherry?

17 nov 2017

Sist skrev jag om Cherrys flytt från Aktietorget till Midcap. Flytten skedde den 18 oktober. Rimligtvis borde en flytt till Nasdaq-börsen tas emot positivt av marknaden då fler fonder och institutioner kan investera i aktien. Många av dessa får nämligen inte äga aktier på de mindre och sämre granskade listorna som Aktietorget.

När flytten annonserades steg aktien 6% till drygt 55 kr. Som högst i år har aktien betalats i 68 kr. Anledningen till nedgången beror sannolikt på att ComeOn som Cherry köpt inte utvecklats lika bra som Cherry tidigare prognostiserat.

Varför ComeOn går sämre än förväntat är för en utomstående svårt att veta men konkurrensen i branschen är knivskarp så både att locka till sig spelare och behålla dessa är så klart svårt och kostar en hel del pengar. Nu är det inte så att ComeOn bara är ett casino heller utan ComeOn är bara ett av casinona i gruppen. Övriga casinon som ingår är Mobilebet, Casinostugan och Folkeautomaten. Sen har Cherry sedan tidigare egna casinon som CherryCasino och Sveacasino.

Jag jobbar delvis i branschen och tycker att Cherrys casinon har mindre attraktiva erbjudanden än andra stora spelsajter som Mr Green och LeoVegas. Nu säger det i och för sig inget om lönsamheten för bra erbjudanden kostar i form av utbetalningar till spelarna, vilket äter av vinsten. Därmed låter jag det vara osagt vad det är som gör att att casinona i gruppen utvecklas sämre än förväntat.

Flytten till MidCap har inte fått den effekt utan aktien har fortsatt ner och är nu nere på 43,70 efter en nedgång med drygt 4% idag. Nedgången beror såklart inte på flytten utan på att Cherry gjort två vinstvarningar, först i augusti och sedan en den 2 november en vecka före delårsrapporten skulle presenteras. Det gjorde att aktien föll med 11,5%. Som ett brev på posten kom sedan Arctic Securities med en sänkt riktkurs i går där de sänker riktkursen från 80 kr till 50 kr. Förmodligen ligger det bakom dagens nedgång även om aktien nu ligger under 50 kr.

Kortsiktigt hade det givetvis varit bäst om man sålt aktien vid första vinstvarningen men vad kan man förvänta sig på längre sikt? Jag har stort förtroende för ledningen och tror att de lyckas vända utvecklingen. De har varit med länge i branschen och gjort många bra saker under åren. Förhoppningsvis lyckas de och jag sitter tillsvidare kvar med mina aktier. Lite retligt är det förstås och det hade känts bättre om jag sålt men det är alltid svårt att avgöra när det är bäst att köpa och sälja. Speciellt när man har svårt att följa med i den dagliga utvecklingen.

Cherry AB till MidCap

13 okt 2017

Mitt största innehav Cherry AB har godkänts för notering på Stockholmsbörsen från den 18 oktober. Bolaget kommer därmed att flytta från Aktietorget i nästa vecka och istället noteras på Nasdaq Stockholm där B-aktien kommer handlas i MidCap-segmentet. Sista handelsdag på Aktietorget blir tisdag den 17 oktober och första handelsdag på MidCap blir därmed onsdag den 18 oktober.

Det har pratats om denna flytt länge, över ett år och nu är det alltså dags. Flytten har försenats av köpet av ComeOn där integrationen och sammanslagningen av de båda bolagen tagit tid.

Jag ser flytten som mycket positiv då bolaget har ytterst lite ägande av större institutioner och fonder. Tror det låg runt 1,5% i somras mot 20 gånger mer för andra spelbolag som är noterade på Stockholmsbörsen. Cherry har handlats på Aktietorget sedan september 2006 och många institutioner har inte tillstånd att handla på mindre börser som Aktietorget där kraven på företagen är lägre

Cherry är ett lönsamt och snabbväxande spelbolag med flera dotterbolag inom casino, speltillverkning, affiliate m.m. så bolaget har bra riskspridning från teknik till konsument. Hur aktien kommer att gå på lång sikt beror såklart till största delen på hur det går för bolaget även om flytten säkert påverkar aktien positivt på kort sikt.

Cherrys aktie är upp närmare 6% idag på beskedet och kostar just nu 55,25 kr. Som mest har aktien i år kostat 68 kr och det är en bra bit dit, drygt 20%. Nedgången sedan högstanoteringen i februari beror sannolikt på att sammanslagningen med ComeOn dragit ut på tiden samtidigt som ComeOn gått sämre än förväntat. Enligt Cherry beror det på integrationen. Stämmer det är det inte så negativt men beror det på hårdare konkurrens är det inte lika positivt.

Jag funderar på att öka i aktien idag men är inte helt säker då jag inte tycker Cherry och ComeOn är lika vassa som konkurrenterna. Både Mr Green och LeoVegas liksom flera andra spelsajter och casinon har mer attraktiva erbjudanden och jobbar bättre med kampanjer enligt min mening. Det jag gillar med Cherry är att de har flera olika ben att stå på och de har lång erfarenhet av att driva spelbolag. Betsson kommer ju från Cherry innan det knoppades av.

Det pratas en del om att Yggdrasil som är en framgångsrik speltillverkare ska knoppas av så småningom. Mycket möjligt det blir så. Hur som helst ligger de helt klart i framkant när det gäller att utveckla och det är bara att titta på senaste spelet Jungle Books som håller hög klass.

Spännande företag med bra riskspridning och hyfsad värdering såvida svackan för casinodelen bara är tillfällig.

Future Gaming Group

2 okt 2017

Läste idag att Future Gaming Group som enligt tidigare pressmeddelanden ska köpa casinovarumärkena Sverigekronan och Suomivegas från Bethard Group nu förlänger tiden för att genomföra förvärven. Enligt bolaget beror det på att företaget har förbättrat sin finansiella ställning och kassaflödet. Så kan det vara men när man sysslar med investeringar kan man inte lita blint på vad företag skriver. Att förvärvet tar längre tid kan också bero på att företaget har problem att finanisera förvärvet.

Nyligen köpte Future Gaming Group affiliatebolaget Phase One, vilket finansierades genom en nyemission där bolaget fick in 38 miljoner kronor vilket var något mer än planerade 35 miljoner. 30 miljoner gick åt till att förvärva Phase One.

Future Gaming Group meddelade idag också att de tecknat ett avsiktsavtal avseende förvärv av en internationell affiliateverksamhet som omsätter 14 miljoner kronor och gör en vinst på 10 miljoner. Enligt företaget ska prislappen hamna runt 45 miljoner. Ett bra pris såvida omsättning och lönsamhet kan upprätthållas. Att köpa fler affiliatebolag kan vara positivt om de utnyttjar potentiella synergier mellan de förvärvade affiliatebolagen.

Future Gamings aktie stiger på dagens nyheter

Future Gamings aktie stiger i alla fall med några procent idag så marknaden tolkar uppenbarligen nyheten poitivt. Man ska dock ha i åtanke att aktien så sent som i tirsdags tangerade årslägsta runt 0,15 kr per aktie. Som högst har aktien stängt på 0,35 öre i år. Just nu kostar aktien 0,16 öre.

Om Future Gaming Group lyckas få till ett obligationslån för att förvärva Sverigekronan och Suomivegas kan det bli en bra affär att äga aktien. Man kan också fråga sig om det nya förvärvet ska finansieras med en ny emission och hur det tas emot. Det är för stor osäkerhet för att jag ska vilja gå in i bolaget men jag tycker ändå det är lite intressant då de har en ny strategi med satsning på förvärv sedan Björn Mannerqvist tillträdde som VD i början av 2017.

Future Gaming Group hette tidigare Play Hippo liksom ett av deras casinon. De äger även andra varumärken som Vipstakes, Mywin24 och Happybingo. Dessa spelsajter är sorgliga och ligger långt efter framgångsrika casinon som Mr Green, LeoVegas, CherryCasino, Betsson med flera. Att de inte hpller samma klass återspeglas också på omsättniing och resultat. De nya casinona som bolaget avser att förvärva håller betydligt högre kvalitet. Enligt vad jag läst så ska de byta plattform och förbättra sina befintliga casinon.

För stor osäkerhet för att investera

Det är flera stoa OM inblandade i det här caset men om de lyckas finanisera förvärven av Sverigekronan och Suomivegas med en obligation och det nya affiliateförvärvet på något sätt, samtidigt som de förbättrar befintliga varumärken kan det bli en bra affär att köpa aktien. För min del är det dock för stor osäkerhet och för många om i detta läge.

 

Catena Media

24 sep 2017

Läste i dag i DI att Richard Bråse rekar sälj av Catena Media som är ett av mina innehav i portföljen. Sannolikt lär det pressa aktien imorgon och aktien ligger bara något över kursen där där det gjordes en placing häromveckan. Uppenbarligen finns det inget större köpintresse i bolaget just nu.

Catena Media är ett affiliate bolag som driver trafik till olika spelföretag och får betalt för det. Ellr rättare sagt så äger bolaget ett antal olika affilatebolag. Nu senast köpte Catena Media ett affiliateföretag i Japan. Bolaget äger sedan tidigare ett stort antal bolag i Europa. Richard Bråse skriver i DI att om Catena Media ska fortsätta växa med uppköp måste de ta in mer pengar och så är det naturligtvis. Han skriver också att priserna på affiliateföretag komemr att gå upp på grund av ökad konkurrens och det är också troligt med tanke på att GIG börjat köpa upp olika företag och även mindre spelare som Future Gaming Group har köpt något företag. Cherry äger också några affiliateföretag. Ett annat företag och kanske det som är mest likt Catena Media är RakeTech som tog in en stor summa pengar för att kunna köpa fler affiliatebolag.

Konkurrens finns onekligen men man ska också tänka på att i stort sett alla affiliatebolag är extremt lönsamma och stora bolag som Catena Media har enorma fördelar jämfört med de mindre bolaget eftersom de kan länka ihop sajter på ett helt annat sätt än de mindre och på så sätt ta en större del av söktrafiken. De har också helt andra resurser att utveckla sajterna både tekniskt och innehållsmässigt. Som det verkar kommer affiliateföretagen även framöver stå för en hel del av trafiken till spelsajter och de stora företagen har klara fördelar.

Efterhand som spelmarknaderna regleras minskar vinsterna för spelföretagen eftersom de får betala mer i skatt och det påverkar så klart även affiliatebolagen. Att Sverige ska regleras i början av 2019 kan också vara en anledning till att både spelföretag generellt och Catena Media har gått ner senaste månaderna.

Som det ser ut just nu kommer jag fortsätta att äga Catena Media eftersom jag anser att de är ett av de bästa bolagen i sin nisch samtidigt som de har väldigt stora fördelar av sin storlek när det kommer till sökmotoroptimering.

GIG - Gaming Innovation Group

25 aug 2017

Har börjat titta på detta framgångsrika norska bolag. Jag äger sedan tidigare flera svenska bolag som Cherry, Catena Media och Kindred Group.

Mer info om GIG kommer snart